<b>Key Bitcoin Indicators Hint at Bearish Regime Shift as Jackson Hole Nears</b> The first one is the 180-day call-put skew derived from options trading on Deribit, the largest crypto options exchange by volume and open interest. As of writing, the 180-day skew was negative 0.42, the lowest since June 2023, according to data source Amberdata. A negative call-put skew suggests that traders are pricing in greater demand for put options (which offer protection against price declines) relative to call options. The data can be interpreted as rising market caution or bearish sentiment over the medium term. "BTC longer dated skew flipping into put premium could be a sign of regime shift," Imran Lakha, founder of Options Insights, said on X. The negative reading comes across as a regime shift, as it follows two years of consistently positive values, which reflected a bias toward bullish call options. More importantly, BTC has only pulled back by roughly 8% from its record highs above $124,000, which were reached a week ago. Yet, the long-term sentiment has flipped bearish. According to Lakha, the price pullback has triggered demand for put options. "BTC and ETH skews are pulling toward put premium as markets correct. BTC doesn’t show a call premium again until March 2026. The move lower triggered buying of August/September puts around the $110,000 strike. Calls and call spreads are being sold as longs de-risk into Powell’s Jackson Hole speech on Friday," Lakha said in a blog post. Federal Reserve Chair Jerome Powell is scheduled to speak at the central bank's annual Jackson Hole Symposium on Friday. Most traders expect Powell to signal rate cuts starting from September and if he gives what's expected, the market may correct, according to Nansen's research analyst Nicolai Sondergaard. _CoinDesk !%TRANSLATE!!! <b>Kilit Bitcoin Göstergeleri Jackson Hole Yaklaşırken Ayı Rejimi Değişimine İşaret Ediyor</b> Bunlardan ilki, hacim ve açık ilgiye göre en büyük kripto opsiyon borsası olan Deribit'teki opsiyon ticaretinden elde edilen 180 günlük call-put çarpıklığıdır. Veri kaynağı Amberdata'ya göre, 180 günlük çarpıklık negatif 0,42 ile Haziran 2023'ten bu yana en düşük seviyedeydi. Negatif bir alım-satım çarpıklığı, yatırımcıların alım opsiyonlarına kıyasla satım opsiyonlarına (fiyat düşüşlerine karşı koruma sağlayan) daha fazla talep olduğunu göstermektedir. Veriler, orta vadede piyasa temkinliliğinin veya düşüş eğiliminin arttığı şeklinde yorumlanabilir. Options Insights'ın kurucusu Imran Lakha X'te yaptığı açıklamada, "BTC'nin daha uzun tarihli çarpıklığının satış primine dönüşmesi rejim değişikliğinin bir işareti olabilir," dedi. Negatif değer, iki yıl boyunca sürekli olarak pozitif değerlerin görülmesinin ardından gelen bir rejim değişikliği olarak karşımıza çıkmaktadır ve bu da alım opsiyonlarında yükseliş eğilimini yansıtmaktadır. Daha da önemlisi, BTC bir hafta önce ulaştığı 124.000 $'ın üzerindeki rekor seviyelerinden yalnızca yaklaşık %8 oranında geri çekildi. Yine de, uzun vadeli duyarlılık düşüşe geçti. Lakha'ya göre, fiyatlardaki gerileme satış opsiyonlarına olan talebi tetikledi. "BTC ve ETH çarpıklıkları, piyasalar düzelirken prim koymaya doğru çekiliyor. BTC, Mart 2026'ya kadar bir daha çağrı primi göstermeyecek. Düşüş hareketi, 110.000 dolarlık grev etrafında Ağustos/Eylül putlarının alımını tetikledi. Powell'ın Cuma günkü Jackson Hole konuşması öncesinde uzun vadeli riskten kaçışlar nedeniyle çağrılar ve çağrı spreadleri satılıyor," diyor Lakha bir blog yazısında. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü merkez bankasının yıllık Jackson Hole Sempozyumu'nda konuşması planlanıyor. Nansen'in araştırma analisti Nicolai Sondergaard'a göre, çoğu yatırımcı Powell'ın Eylül ayından itibaren faiz indirimi sinyali vermesini bekliyor ve eğer Powell bekleneni verirse piyasa düzelebilir. _CoinDesk